10月19日，以我校商學院教師為主體的“會計投資者保護”項目組面向社會發布“中國上市公司會計投資者保護指數（AIPI）2012”。來自國有資產監管部門、財政部、審計署以及行業協會（學會）、上市公司、會計師事務所、中介機構的代表出席，并就中國上市公司的投資者保護問題展開討論。新華社、證券市場周刊、中國證券報、中國經營報、經濟參考報、中央人民廣播電臺經濟之聲、新京報、北京電視臺等媒體記者，以及在京部分兄弟院校、學術出版單位等共100余人出席。學校副校長、項目組組長謝志華出席并做報告。科技處處長、項目組副組長楊有紅主持會議，商學院院長王國順到會并致詞。

    發布會上，北京工商大學商學院投資者保護研究中心發布了2012會計投資者保護指數。結果顯示，與2011年相比，2012上市公司投資者保護水平平均下降0.19%。

    本次評價的上市公司共2340家，其中深市主板472家，滬市主板923家，中小板653家，創業板公司292家。在所有上市公司排名中，洋河股份（002304.SZ）、華潤三九（000999.SZ）和陜鼓動力(601369.SH)分列前三，而*ST 廣夏（000557.SZ）、ST 海龍（000677.SZ）、*ST中鎢（000657.SZ）排名墊底。

    從行業來看，2012年投資者保護最強的三個行業分別為金融業、交通運輸倉儲業與采掘業。而投資者保護最差的三個行業分別為石化塑料行業、木材家具業及制造業中的其他制造業。與2011年相比，采掘業、房地產業、紡織服裝業與綜合類上升幅度較大，機械設備儀表業、金屬非金屬業及制造業整體有較大幅度的下降。石化塑料行業指數得分低的原因在于內部控制薄弱,形式化嚴重,外部審計質量差,投資效率低下；木材家具行業則因為財務運行效率低下,投資效率低；其他制造業(小商品制造業)則體現出會計信息質量低下,管理控制水平低。

    值得關注的是，第一大股東持股比例越高的公司，投資者保護水平越高。2012年持股比例最高組與持股比例最低組的保護水平相差2.43分。上市公司第一大股東的持股比例與公司的投資者保護水平間存在正相關關系，持股比例越高，投資者保護水平越高。造成這一現象的主要原因是，不同股權結構的公司治理狀況、經營效率存在差別。尤其是股權分置改革后，大股東與中小股東的利益逐漸趨于一致，其掏空動機在逐漸減弱，而提升公司價值，實現與公司價值共同成長的動機很強。相反，持股比例越低，越傾向于采取盈余管理、關聯交易等方式從上市公司攫取利益，因而持股比例較低公司的投資者保護水平也較差。

    此外，在不同最終控制人類型的公司中，其他控股類型公司的投資者保護程度最高，其次是外資控股公司，而國有控股與民營控股的投資者保護程度較低，民營控股公司的投資者保護水平墊底。

從地域來看，前三名分別為北京、浙江和福建，而在2011年浙江與北京分別列前兩名。西部地區和邊遠地區的上市公司投資者保護程度較低，如新疆、廣西和寧夏，這一現象在2011年指數中也有清晰的體現。

教務處處長魏中龍、科技處副處長宋冬英，商學院副院長毛新述、項目組全體成員及學校部分教師代表參加了此次研討會。

    附：

    上市公司投資者保護指數（AIPI）簡介：該指數是在北京市教委“高層次人才”項目、科技創新平臺項目專項資金及國家社科基金、教育部社科項目等的資助下完成的。在項目的支持下，北京工商大學依托會計優勢學科，組建了以謝志華、楊有紅為首的會計投資者保護團隊，成立了全國高校首個投資者保護研究中心，開展了會計投資者保護的深入研究，發表了一系列相關研究成果。截止目前，投資者保護項目組已連續三次發布項目成果：中國上市公司會計投資者保護指數（AIPI2010），在國家相關部門、學術界和企業界引起了較強的反應，被社會稱為“上市公司會計投資者保護的晴雨表”。

    該指數連續三年從會計角度對上市公司投資者的保護程度進行評價，為評價投資者保護程度提供重要的基礎數據，對中小投資者、政府監管部門、上市公司以及金融中介等具有重要的參考價值。